Da un 0,65% añadiendo el dólar, como nuestros Tesobonos
Dr. Armando Rojano Uscanga
El Bund, instrumento alemán de deuda pública, con vencimiento a 10 años, es el máximo exponente de los activos refugio de la eurozona y se acerca al 0% por primera vez desde 2019 tras recuperar cerca de 75 puntos básicos desde el -0,856% al que llegó a caer en marzo de 2020 , en el pico de tensión de la pandemia de coronavirus, hasta el -0,9% actual por la expectativa de incremento de la inflación y de, como consecuencia, una retirada de estímulos por parte de los bancos centrales (el temido tapering).
Los expertos coinciden en que esta subida de la rentabilidad continuará en próximas semanas hasta que se deje de pagar por la deuda del país de la primera potencia económica de Europa y se le añade el efecto divisa, para el caso de los inversores de Estados Unidos, y al resto de países que tengan el dólar como moneda local, alcanzando el Bund un rendimiento del 0,65%, según calcula Bloomberg.
Este interés se queda a 100 puntos básicos por debajo del T-Note, el bono a 10 años de Estados Unidos, que, desde mínimos de la crisis del coronavirus, ha aumentado alrededor de 115 puntos básicos, al estar la potencia norteamericana en un momento más avanzado de la recuperación económica, con mayores aumentos de los precios de los bienes y servicios.
Un retraso que implica mayor potencial para la eurozona y para la rentabilidad del Bund, que debería aumentar su atractivo para los inversores dolarizados, y también para los asiáticos, en los meses que siguen. Una cuestión por la que el propio Banco Central Europeo (BCE) se ha mostrado preocupado recientemente, en su último informe de estabilidad financiera.