Martes 11 de mayo de 2021
Las cinco suponen el 21% del S&P 500
Dr. Armando Rojano Uscanga
Goldman Sachs advierte que las grandes tecnológicas tienen varias amenazas en el futuro inmediato, después de haber sido las más beneficiadas de la pandemia, y que sus efectos se pueden ver claramente en el S&P 500, donde las cinco principales acciones son Facebook, Amazon, Apple, Microsoft y Alphabet, matriz de Google, suponen un 21%, frente al 14% que suelen valer las cinco mayores empresas índice. En los últimos cinco años, en total, han subido su capitalización en 5 billones, un 29% de lo que ha ganado el índice en ese tiempo.
La principal amenaza es la política del presidente de EEUU, Joe Biden, de subir los impuestos a las empresas, con lo que se verían afectadas por un alza de un 9% más que la media. A eso se le suma la prometida subida de la tasa sobre las ganancias de capital, que aumentaría en 2022, teniendo los inversores que pagar el tipo más alto, por lo que podrían optar por recoger ganancias de forma sustancial en 2021 al nivel actual, más bajo, presionando las acciones a la baja. Esto llevaría a una corrección de las estimaciones de beneficios a largo plazo.
Existe la posibilidad de que suban los tipos de interés en los próximos meses, los bonos del Tesoro a 10 años llegarían al 1.9% para fin de año y en el pasado reciente cuando aumentaron bruscamente, las tecnológicas tuvieron un rendimiento de siete puntos menos que el S&P 500 en su conjunto (un 14% de subidas frente al 21% de las 500). Y como si fuera poco, se teme una intervención antimonopolio del Congreso de EEUU, pues exceptuando a Microsoft, que la sufrió hace dos décadas y salió librada, los otros cuatro se enfrentan varias batallas legales e investigaciones sobre su poder de mercado y prácticas competitivas, que van desde litigios comerciales hasta demandas antimonopolio del Departamento de Justicia y la Comisión Federal de Comercio.