Martes 15 de septiembre de 2026
Tensión política y gasto excesivo
Dr. Armando Rojano Uscanga
En Estados Unidos hay incertidumbre sobre las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal, con los inversionistas apostando por un aumento de las tasas en la próxima reunión de septiembre. El endeudamiento de país empujó el déficit nacional a más de 40 billones de dólares en agosto, y la emisión de deuda relacionada con la IA continúa empujando los precios de los bonos a la baja.
El mercado de bonos del gobierno estadounidense, asciende a casi 32 billones de dólares, y ofrece una señal clara de la posible dirección de la economía. La tasa de las notas del Tesoro a 10 años suele marcar la pauta de los tipos de interés al consumo, incluidos los préstamos hipotecarios y los préstamos para la compra de vehículos. Por lo tanto, afectan todo, desde los préstamos para estudiantes hasta el mercado inmobiliario. La tasa de los bonos del Tesoro a 30 años se mueve en sincronía con la tasa de las notas del Tesoro a 10 años.
A menudo, es la nota del Tesoro a 10 años la que recibe mucha atención. Ha estado subiendo desde finales de febrero, cuando la tasa de interés se situaba en el 3,96 por ciento. Aunque el aumento comenzó a revertirse en abril y luego nuevamente en mayo, el rendimiento volvió a dispararse hacia fines de junio. Actualmente se encuentra en el 4,78 por ciento.
El reinicio de los combates en Medio Oriente después de un periodo de calma ha hecho temblar al mercado de bonos. La incertidumbre geopolítica continúa sacudiendo los mercados petroleros, lo que a su vez incrementa la preocupación sobre las cifras de inflación y la asequibilidad. A esto se suma el gasto desenfrenado de las empresas tecnológicas en IA, lo cual ha llevado a algunos analistas a suponer que el furor ha alejado a los inversionistas de los bonos y a otros a decir que el entusiasmo ha inflado las expectativas de crecimiento e inflación.