Jueves 4 de junio de 2026
Presiona el límite psicológico de 160 yenes
Dr. Armando Rojano Uscanga
En Japón, el dólar se está cambiado por 159,99 yenes, lo que presiona de nuevo los psicológicos 160 yenes que suelen acompañar la retirada del mercado de millones de yenes para apuntalar el precio de esta divisa. El dólar vuelve a debilitar a la divisa japonesa hasta arrastrar a la misma a la zona de las últimas intervenciones del mercado. Y la compra de yenes se hace con la venta de otros activos, como pueden ser los bonos soberanos estadounidenses, por lo que la intervención del mercado de divisas tiene consecuencias para el resto de mercados.
La volatilidad del cruce del yen y el dólar afecta a los inversores, porque la guerra en Oriente Medio fortalece al dólar como divisa de referencia para comprar petróleo. A todas las monedas perturba el auge del dólar, pero el yen sale especialmente perjudicado. Desde el 2022, las autoridades japonesas han intervenido en el mercado de divisas en cinco ocasiones. Y las tres últimas ha sido a partir de los 160 yenes por dólar. Solo desde 2024, se han destinado a sujetar la caída de la divisa japonesa 27,06 billones de yenes o su equivalente a previos actuales de 169.135 millones de dólares. En la última actuación, de finales de abril hasta mayo, la intervención rondó los 73.500 millones de dólares.
El Banco de Japón se reúne dentro de dos semanas, el 16 de junio. y se espera una subida de tipos. Hasta esa fecha el yen aún puede sufrir nuevos sobresaltos. No obstante, el mercado ya da por descontada una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos según avanzan los contratos financieros OIS (overnight indexed swaps), lo que reduciría el diferencial entre el tipo de referencia en Japón (0,75%) y el de la Reserva Federal de Estados Unidos (3,75% en su rango alto). Una subida de tipos del Banco de Japón en junio es clave para fortalecer el yen y evitar que los mercados apuesten en contra.