Sábado 20 de diciembre de 2025
Oro y Wall Street, por primera vez en 50 años
Dr. Armando Rojano Uscanga
Las burbujas financieras se presentan cuando los precios de los activos aumentan más allá de su valor real, impulsados por el entusiasmo especulativo y la expectativa de vender a precios aún más altos y podría estarse ante una doble burbuja en activos opuestos, el oro y Wall Street, por primera vez en 50 años, según el Banco de Pagos Internacionales (BIS por sus siglas en inglés), que alerta sobre precios excesivos y un alud de inversores minoristas.
El BIS, el único organismo supranacional que alertó de la gran crisis de 2008, señala que hay dos activos que a primera vista parecen opuestos, uno el oro, que suele ser el refugio en el que se guarda el dinero cuando las cosas van mal, el otro es las bolsas, hacia donde el dinero fluye cuando todo funciona, pero que están viviendo un momento explosivo al mismo tiempo.
El BIS detecta síntomas de burbuja en Wall Street, por un auge desmedido de la Inteligencia Artificial (IA) y el rally de las Siete Magníficas, que están llevando al S&P 500 a más de un 14% este año. Del oro, desconfía de su rally del 65% este 2025, en medio de incertidumbre geopolítica, compras masivas de bancos centrales, una corriente anti-dólar entre los rivales de EEUU y una menor confianza en las divisas fiat (debasement trade) a raíz de los problemas fiscales de las grandes economías.
En condiciones normales, cuando una burbuja estalla en renta variable, el dinero se refugia en divisas fuertes y el oro. Pero ahora, el dólar no parece ser el mejor refugio, sobre todo si la crisis llega por el lado de la IA o la deuda pública, donde EEUU tiene mucha culpa. Y el otro refugio, el oro, los analistas se preguntan si hay tanto oro realmente extraído como dinero se mete en los instrumentos financieros que supuestamente están respaldados por el metal precioso.