Martes 2 de septiembre de 2025
Está vendiendo deuda francesa a otros países
Dr. Armando Rojano Uscanga
La grave crisis de deuda en Francia se agrava, la prima de riesgo se está disparando y el bono del país acaba de tocar el 3,53% de rentabilidad a vencimiento, el nivel más alto que se ha visto desde abril de 2011. La desconfianza de los inversores tiene que ver con la actualidad política, pero la tendencia de fondo, se basa las cuentas públicas pues el país ha sido incapaz de recortar gastos por las presiones políticas y electorales. Ahora, los inversores extranjeros, con Japón, se están deshaciendo de los bonos franceses, provocando una crisis extrema. Los principales tenedores de deuda pública francesa son extranjeros y con el Banco Central Europeo en retirada, en pleno proceso de recorte de su balance de activos, esta estructura de mercado amenaza a Francia, al tener cada vez menos control sobre su propio mercado de deuda.
Japón, es el inversor extranjero más importantes en los mercados de renta fija mundiales, y sus movimientos crean tendencias. Entre finales de 2021 y principios de 2022, los flujos de inversión desde Japón hacia el mercado de bonos francés empezaron cerrarse, contribuyendo a subidas de rentabilidad a vencimiento que ha sufrido el título francés en los últimos años.
Se estima que Japón tendría, como mínimo, 80.000 millones de euros en bonos franceses, por el atractivo que ha tenido su bono en los últimos años frente al bono japonés. Los inversores japoneses han visto en la deuda francesa una alternativa rentable, y segura, para depositar su dinero, frente a bonos japoneses que han mantenido una rentabilidad muy baja frente al resto del mundo. Es la misma lógica que llevó a Japón a convertirse en el mayor tenedor extranjero de deuda estadounidense.