Viernes 20 de junio de 2025
Pero la más volátil por su estructura
Dr. Armando Rojano Uscanga
En el primer trimestre de 2025 la economía de la zona euro presentó un crecimiento del PIB sorprendente y poderoso, batiendo todas las previsiones, con la mayor tasa de expansión en tres años. El PIB avanzó un 0,6%, el doble que el 0,3% de los tres últimos meses de 2024 y el mayor ritmo de expansión en la región desde el tercer trimestre de 2022, Pero Europa está estancada o en recesión, si no fuera por España, Chipre, Malta e Irlanda. Ese último país, con poco más de 5 millones de habitantes sostiene el crecimiento de una región de 350 millones de habitantes, pero dista mucho de ser real, puesto que su PIB está distorsionado por las multinacionales que tienen sede en la isla.
Irlanda, ha contribuido en más del 50% del crecimiento del PIB del euro. De ese 0,6% que creció la zona euro, Irlanda ha supuesto más de 30 puntos básicos (más de 0,3 puntos porcentuales). El crecimiento trimestral del PIB real de Irlanda fue del 9,7% y los demás países de la eurozona fue mucho más débil, incluso cayó en varios en el primer trimestre. Las exportaciones a EEUU de productos farmacéuticos explican el crecimiento de Irlanda en el primer trimestre de 2025, disparadas por el temor a los enormes aranceles, que aumentaron en 29.500 millones de euros en el primer trimestre de 2025, en comparación con el cuarto trimestre de 2024, contribuyendo con casi 11 puntos al crecimiento trimestral del PIB real. El aumento de las exportaciones se logró mediante el aumento de la producción y la reducción de los inventarios previamente acumulados. Todo el inventario y más se exportó durante el primer trimestre a EEUU.
Pero el PIB de Irlanda no es fiable, suele presentar una volatilidad extrema generada por la distorsión que generan las multinacionales que están establecidas allí. Una economía relativamente pequeña y llena de empresas gigantes no puede generar una imagen fidedigna en lo que al PIB se refiere, puesto que este indicador ya es imperfecto de por sí. Gran parte de las empresas que se han establecido durante años fueron atraídas por unos impuestos bajos: el tipo de Sociedades es del 12,5%), son filiales de multinacionales. Estas firmas repatrían buena parte de los beneficios obtenidos en Irlanda en forma de dividendos (aprovechando los convenios de doble imposición).