Lunes 16 de junio de 2025
Los aranceles estarían forzando a su aceptación
Dr. Armando Rojano Uscanga
Los mexicanos somos expertos en crisis financieras, llámese reestructuración de deuda, devaluaciones, expropiación de la banca, fobaproas, etc. Y en todos los casos la medicina resultó peor que la enfermedad, pero hay muchos multimillonarios que les fue muy bien, y a eso parece estar apostando el gobierno de Estados Unidos con su insostenible deuda que podría enfrentarlo al impago.
Todo indica que se pretende emitir un bono a 100 años, un siglo, para pagarle a los acreedores, siguiendo la receta de Stephen Miran, antiguo estratega sénior de Hudson Bay y ahora director del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, con permiso de Peter Navarro, el señor de los aranceles. La idea es someter a los socios comerciales y acreedores de Estados Unidos, para obligarles a cambiar sus tenencias de deuda soberana por un bono a 100 años con un rendimiento menor. De paso se devaluaría el dólar para hacer competitivas las exportaciones de EEUU.
La herramienta de chantaje son los aranceles, aplicando elevadas tarifas comerciales a sus socios, les hará avenirse a sus propósitos. La zona euro, China y Japón son los países clave que tendrían que firmar el acuerdo, que implicaría que vendieran dólares y bonos del Tesoro estadounidense de sus reservas de divisas y podrían beneficiarse de unos tipos arancelarios más bajos, si accedieran.
Sin embargo, los analistas consideran que cualquier canje forzoso de los bonos del Tesoro existentes por bonos del siglo de cupón cero se calificaría de impago, lo que significaría rebajas de calificación bastante severas. Lo más probable es que se produciría un enorme desplazamiento de los bonos del Tesoro hacia la deuda corporativa de alta calidad, que cotizara con rendimientos más bajos que los bonos del Tesoro, haciéndolos perder su estatus de referencia.