Jueves 4de mayo de 2023
Cierra el ciclo de alzas y seguirá reduciendo su balance
Dr. Armando Rojano Uscanga
Todo indica que el ciclo de subidas de tasas de interés del Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos ha terminado, toca a su fin, con el anuncio de ayer de un nuevo aumento de los tipos de interés de solo 25 puntos básicos, hasta el entorno del 5%-5,25%, máximos de 2007, pasando de pronosticar «subidas constantes» a recordar que «el Comité monitorizará de cerca la información y estudiará sus implicaciones, estando preparado para ajustar su posición» si es necesario.
Esto ocurre después de un rally de 10 subidas de tipos consecutivas que toca techo por el momento, igual que cerró un ciclo de alzas similares en 2006, pero esta vez reconociendo la situación de la banca en EEUU que influiría a la hora ajustar su política monetaria. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, anunció que ya no esperan un mayor ajuste y que, a partir de ahora decidirán «reunión a reunión», después de haber subido cinco puntos en poco más de un año» por lo que hará falta un tiempo para ver todos los efectos de la restricción monetaria en la economía de EEUU.
Sin embargo, a pesar de que no ve más subidas, Powell tampoco ve la posibilidad de bajas en el corto y medio plazo, porque la inflación no va a bajar rápido, sino que tomara algún tiempo», por lo que no sería apropiado reducir tipos. El anuncio afectó a las bolsas haciendo hacer a Wall Street al S&P 500 y al Nasdaq 100.
La decisión del banco central se produce cuando el First Republic Bank ha seguido la estela de Silicon Valley Bank y Signature Bank, convirtiéndose en la segunda mayor quiebra financiera por valor de sus activos de toda la historia de EEUU, solo por detrás de Lehman Brothers, de las que se culpa a la Fed y sus subidas de tipos, pues los bancos que habían invertido los depósitos en activos a largo plazo, devaluados por el alza de tipos, ahora se encuentran con un agujero en sus cuentas, empeorado por el pánico de los usuarios y un consecuente éxodo en sus depósitos. Ahora la Fed tiene que devolver la inflación al objetivo del 2%, en momentos en que el IPC de Estados Unidos se sitúa en el 5% (desde el 6%) de febrero gracias a un retroceso en los precios de la energía y la inflación subyacente (sin productos energéticos ni alimenticios básicos) está en el 5,6%.