Martes 18 de enero de 2022
Al ajustarse la oferta y la demanda
Dr. Armando Rojano Uscanga
Al terminar el período de la pandemia, que causó un desajuste entre la oferta y la demanda, muchos sectores deberán ajustar sus precios, como el transporte, los componentes electrónicos, la energía y principalmente las materias primas, recursos básicos que tocaron mínimos en el primer semestre de 2020 y luego subieron a máximos históricos, como el cobre, la madera, el gas natural, el petróleo, el hierro y otros.
El ciclo postcrisis de las materias primas empieza a suavizarse en el Bloomberg Commodity Spot Index del 2,3% desde los máximos del año, que se tocaron el 25 de octubre pasado. La demanda de materias primas escaló con la recuperación de la pandemia, como ocurre después de las recesiones, pero en el segundo trimestre del año las materias primas darían un giro a su situación, con incremento en los niveles de los inventarios mundiales de recursos básicos. Será un buen momento de entrada para estrategias de carry trade en materias primas, con posiciones cortas en los spreads de corto plazo, y largas en las de largo plazo (apostar por caídas a corto plazo, y subidas en el largo plazo).
Algunas materias primas experimentarían caídas importantes en su cotización el hierro (56%), el gas natural (70%), el petróleo (35%) y el oro, desde los precios actuales hasta los esperados a finales de 2023. El níquel y el cobre se mantendrían en lo que cotizan ahora, con variables mínimas. Del aluminio, se espera un repunte del 22% ahora a finales de 2023 pues su precio está infravalorado. Los actuales altos precios del petróleo harían que aumenten los inventarios arriba de la expectativa, bajando precios al terminar la temporada invernal.