Viernes 9 de abril de 2021
En informe, Oxford Economics señala diez factores
Dr. Armando Rojano Uscanga
En la última década, el comportamiento de la economía en los países desarrollados ha sido decepcionante. El crecimiento del PIB ha sido lento, la inflación se ha mantenido estable o muy baja, los tipos de interés bajos y el crecimiento de los salarios estancado. Con esos parámetros,
los analistas de Oxford Economics creen haber hallado diez factores que darán forma a esta nueva década.
- Esperanza de vida más larga, que generará mayor ahorro en la vida laboral.
- Escasez de activos seguros menos intensa. La rentabilidad de los bonos seguirá subiendo,
- El tipo de interés natural seguirá siendo bajo.
- La inflación acecha, pero seguirá siendo baja los próximos años.
- Estabilidad irritante y posibles burbujas. La mayor desigualdad traerá protestas y populismo.
- Renta variable mediana.
- Auge de valores de fuera de EEUU y no tecnológicos.
- Esperanza en los emergentes, aunque con riesgos por el desempleo.
- Deuda pública, como una preocupación ‘menor’.
- Aumento del populismo, por el estrecho ámbito de las políticas monetarias y fiscales.
La principal amenaza para este diagnóstico tan benigno sería un escenario de estanflación global en el que los rendimientos nominales aumenten en 200 puntos básicos, obligando a los gobiernos a reducir los déficits primarios en un 0,9% del PIB con el agravante de que la deuda de las economías avanzadas es mucho más elevada que la de los países emergentes y ese mayor ajuste resultaría doloroso en un contexto de crecimiento débil.