Domingo 1 de febrero de 2026<\/p>\n\n\n\n
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Estados Unidos deprecia el d\u00f3lar<\/p>\n\n\n\n
Dr. Armando Rojano Uscanga<\/p>\n\n\n\n
Jap\u00f3n est\u00e1 tomando decisiones financieras inusuales. Por d\u00e9cadas mantuvo tipos de inter\u00e9s cero, deflaci\u00f3n y rentabilidades inexistentes y ahora est\u00e1 cambiando abruptamente, pues su bono a diez a\u00f1os, que hace un a\u00f1o ofrec\u00eda al 1% brinc\u00f3 2,20%, afectando al sistema financiero global, al llamado carry trade con el yen, con el que inversores internacionales se han endeudado, por ser una moneda barata y estable, m\u00e1s rentable que las de Estados Unidos y Europa.<\/p>\n\n\n\n
Jap\u00f3n, como uno de los mayores exportadores de capital del mundo, con casi cuatro billones de d\u00f3lares, colocados en renta fija estadounidense y europea, hace atractivos sus bonos al duplicar las tasas, aunque el bono estadounidense ofrece 4,2% y en Europa, el bono alem\u00e1n se acerca al 3% por primera vez desde 2011, encareciendo la financiaci\u00f3n de los Estados. El aumento de las rentabilidades afecta a Jap\u00f3n, cuya deuda p\u00fablica es el 250% del PIB, y cada subida de un punto porcentual en el bono a diez a\u00f1os impacta sobre sus finanzas p\u00fablicas, especialmente en el bono a 40 a\u00f1os. <\/p>\n\n\n\n
La clave para sostener el carry trade, era un yen d\u00e9bil, que en las \u00faltimas semanas fren\u00f3 su depreciaci\u00f3n frente al d\u00f3lar, cuando rozaba los 160 yenes por d\u00f3lar, lo que hace pensar a los expertos en una intervenci\u00f3n del Tesoro estadounidense para sostener la moneda nipona, a Estados Unidos no le conviene un yen muy d\u00e9bil, que abarate las exportaciones japonesas, en sectores sensibles como el automovil\u00edstico y complique su estrategia para reducir el d\u00e9ficit comercial. Adem\u00e1s, el yen fuerte obliga a inversores a cerrar posiciones, vendiendo activos en d\u00f3lares para recomprar yenes. La explicaci\u00f3n estar\u00eda en el nuevo gobierno de Jap\u00f3n, que enfrenta una inflaci\u00f3n mayor al del 3%, un ambicioso plan fiscal, valorado en 140.000 millones de d\u00f3lares, con ayudas directas y recortes de impuestos por las pr\u00f3ximas elecciones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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