S\u00e1bado 12 de abril de 2025<\/p>\n\n\n\n
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Pierden confianza y dejan de ser un valor de refugio<\/p>\n\n\n\n
Dr. Armando Rojano Uscanga<\/p>\n\n\n\n
Los legendarios bonos del Tesoro de Estados Unidos por primera han fallado como el gran refugio mundial que proteg\u00eda a los inversores contra la inflaci\u00f3n y los vaivenes de los mercados, y el cierre de esta semana fue el peor desde 1981 y el peor de la historia frente al bono alem\u00e1n, al grado que Larry Summers, secretario del Tesoro de los Estados Unidos de 1999 a 2001 bajo la presidencia de Bill Clinton dijera de ellos que: \u00abLos mercados los est\u00e1n tratando como a un emergente problem\u00e1tico\u00bb.<\/p>\n\n\n\n
Todo se debe a la crisis que desat\u00f3 la guerra de aranceles de Donald Trump que no previ\u00f3 la reacci\u00f3n del mercado y la p\u00e9rdida de confianza en el activo m\u00e1s valioso de una naci\u00f3n: su deuda. El bono estadounidense ha sido el hist\u00f3rico basti\u00f3n al que acuden los inversores en momentos de crisis e incertidumbre, algo que fue suficiente para que se le considerase el activo refugio por excelencia en el mundo. Por d\u00e9cadas, ha sido la vara con la que comparar el resto de activos en el mercado, y ahora, por primera vez, est\u00e1 en duda la seguridad que ofrece, en un momento en el que el endeudamiento y el d\u00e9ficit de Estados Unidos est\u00e1n disparados, y el presidente del pa\u00eds est\u00e1 llevando a cabo una pol\u00edtica comercial ca\u00f3tica, con cambios de estrategia bruscos.<\/p>\n\n\n\n
El proyecto de Trump no ha funcionado, la bolsa estadounidense ha sufrido una fuerte correcci\u00f3n tras el anuncio de aranceles hist\u00f3ricos y la deuda estadounidense en el mercado est\u00e1 en peligro. Si su idea era forzar una rotaci\u00f3n de la bolsa a la renta fija, o presionar al mercado y a la Fed (su banco central) para que baje tipos, haciendo que se comprara renta fija del pa\u00eds y se recortaran los tipos de referencia, se equivoc\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
El mercado est\u00e1 vendiendo bonos estadounidenses de forma generalizada y la rentabilidad a vencimiento est\u00e1 por encima de los niveles que hab\u00eda cuando se anunciaron los aranceles hist\u00f3ricos. El 2 de abril el t\u00edtulo cotizaba al 4,13%, y ahora roza el 4,5%, el mayor incremento en una sola semana, desde 1981. La pr\u00f3xima semana tendr\u00e1n que tomarse decisiones hist\u00f3ricas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00e1bado 12 de abril de 2025 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Pierden confianza y dejan de ser un valor de refugio Dr. Armando Rojano Uscanga Los legendarios bonos del Tesoro de Estados Unidos por primera han fallado como el gran refugio mundial que proteg\u00eda a los inversores contra la inflaci\u00f3n y los vaivenes de los mercados, y…<\/p>\n