Jueves 8 de junio de 2023 <\/p>\n
Los inversores invertir\u00e1n en deuda (sin riesgos) desplazando al mercado accionario <\/p>\n
Dr. Armando Rojano Uscanga <\/p>\n
El gobierno estadounidense y la C\u00e1mara controlada por el Partido Republicano acordaron aumentar el techo de deuda pocos d\u00edas antes de que el Tesoro se quedara sin fondos, lo cual evita muchos problemas, sin embargo, esto provocar\u00e1 una emisi\u00f3n de deuda por un bill\u00f3n de d\u00f3lares que atraer\u00e1 la liquidez del mercado, de lo que resultar\u00e1 un \u201cefecto crowding out\u201d, que consiste en el desplazamiento o expulsi\u00f3n se da, cuando el sector p\u00fablico aumenta su gasto a trav\u00e9s de la financiaci\u00f3n (emitiendo deuda), mientras que la econom\u00eda opera cerca del pleno rendimiento. <\/p>\n
Este ocurre por la demanda extra de financiaci\u00f3n y de mano de obra generada en el sector p\u00fablico, que reducir\u00e1 la disponibilidad de recursos en el sector privado, pues el estado acapara la inversi\u00f3n y las empresas se ver\u00e1n forzadas a pagar un tipo de inter\u00e9s mayor si quieren competir para atraer ese ahorro, puesto que la deuda del Estado es un activo libre de riesgo y es mucho m\u00e1s l\u00edquida que la deuda corporativa. <\/p>\n
El Tesoro de EEUU lleva sin emitir un d\u00f3lar desde principio de a\u00f1o, porque alcanz\u00f3 el techo de deuda de 31,4 billones de d\u00f3lares en enero, y ahora har\u00eda emisiones por hasta un bill\u00f3n de d\u00f3lares, lo que podr\u00eda desencadenar un nuevo brote de volatilidad en los mercados financieros y de nuevo pondr\u00eda al sector bancario. JP Morgan estima que el gobierno emitir\u00e1 1,1 billones en letras del Tesoro a corto plazo para fines de 2023, con 850.000 millones en emisi\u00f3n neta de letras durante los pr\u00f3ximos cuatro meses. <\/p>\n
La fuerte emisi\u00f3n provocar\u00e1 un descenso de la liquidez del sistema bancario estadounidense, que afectar\u00e1 el repunte de los mercados burs\u00e1tiles en las pr\u00f3ximas semanas y los bancos tendr\u00e1n que afrontar las salidas de fondos a medida que el dinero comience a fluir de los dep\u00f3sitos bancarios hacia la cuenta del Tesoro en la Reserva Federal, pues son los mismos fondos del mercado monetario que participar\u00e1n en la compra de T-bills. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Jueves 8 de junio de 2023 Los inversores invertir\u00e1n en deuda (sin riesgos) desplazando al mercado accionario Dr. Armando Rojano Uscanga El gobierno estadounidense y la C\u00e1mara controlada por el Partido Republicano acordaron aumentar el techo de deuda pocos d\u00edas antes de que el Tesoro se quedara sin fondos, lo cual evita muchos problemas, sin…<\/p>\n