Martes 14 de septiembre de 2021<\/p>\n
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Obligar\u00eda a la Fed a intervenir<\/p>\n
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Dr.\u00a0\u00a0Armando Rojano Uscanga<\/p>\n
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Los mercados financieros est\u00e1n atentos al dato de inflaci\u00f3n de EEUU que se publicar\u00e1 hoy. Despu\u00e9s de las ca\u00eddas de las bolsas el viernes pasado, ha crecido el temor a una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta, que obligue a la banca central a cerrarse antes de lo previsto. La Fed, el BCE o el BoE empiezan a reconocer que la inflaci\u00f3n podr\u00eda ser m\u00e1s permanente de lo que cre\u00edan, pues la inflaci\u00f3n puede marcar el devenir de la pol\u00edtica monetaria y de los mercados. Un dato de IPC al alza, justo cuando la recuperaci\u00f3n empieza mostrar signos de agotamiento, revivir\u00eda los fantasmas de los 70, etapa marcada por la estanflaci\u00f3n, con precios al alza y una econom\u00eda que crece poco en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n
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Esto llevar\u00eda a una intervenci\u00f3n de la banca central m\u00e1s temprana para intentar frenar el alza de los precios, cuando los tipos de inter\u00e9s de la deuda continuaron subiendo en todo el mundo, los activos de riesgo se tambalearon y las principales monedas no mostraron grandes cambios, manteni\u00e9ndose por lo general dentro del 1% entre s\u00ed.<\/p>\n
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La Reserva Federal ha mantenido la inflaci\u00f3n controlada y el pleno empleo, pero si los precios se desbocan, estar\u00eda obligada a actuar antes de que el mercado laboral alcance el pleno empleo, lo que supondr\u00eda un duro rev\u00e9s para unos mercados que mantienen unas valoraciones muy altas, en parte, gracias a una pol\u00edtica monetaria muy expansiva. Aunque el consenso habla de una inflaci\u00f3n que podr\u00eda caer una d\u00e9cima (en t\u00e9rminos interanuales) al 5,3% en agosto, esta tasa de variaci\u00f3n sigue m\u00e1s que duplicando el objetivo a medio plazo de la Fed.<\/p>\n
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El IPC podr\u00eda estar empezando a estabilizarse, por eso se espera al dato de este martes para confirmarlo, pero el problema es que esta estabilizaci\u00f3n se est\u00e1 produciendo en una cota bastante elevada. Factores que, presumiblemente, eran temporales, como energ\u00eda, cuellos de botella y escasez de componentes, demuestran que van a durar m\u00e1s de lo previsto, como reconoci\u00f3 Christine Lagarde, presidenta del BCE, la semana pasada.<\/p>\n
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Martes 14 de septiembre de 2021 Obligar\u00eda a la Fed a intervenir Dr.\u00a0\u00a0Armando Rojano Uscanga Los mercados financieros est\u00e1n atentos al dato de inflaci\u00f3n de EEUU que se publicar\u00e1 hoy. Despu\u00e9s de las ca\u00eddas de las bolsas el viernes pasado, ha crecido el temor a una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta, que obligue…<\/p>\n