S\u00e1bado 31 de julio de 2021<\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
Mifid II da resultados contrarios a lo esperado<\/p>\n
<\/p>\n
Dr. Armando Rojano Uscanga<\/p>\n
<\/p>\n
MIFID II (Markets in Financial Instruments Directive II) es la Directiva de la Uni\u00f3n Europea que actualiza el marco de transparencia y protecci\u00f3n del inversor en los mercados de instrumentos financieros ya establecido con MIFID. Entr\u00f3 en vigor el 3 de enero de 2018, para hacer m\u00e1s honesta la cobertura de las empresas, mejorando la transparencia y que los inversores tuvieran m\u00e1s protecci\u00f3n ante los riesgos.<\/p>\n
<\/p>\n
Sin embargo, el resultado real de la regulaci\u00f3n result\u00f3 lo contrario de lo que se pretend\u00eda. Por ejemplo, una de las grandes reformas consist\u00eda en impedir que los agentes de bolsa agruparan la investigaci\u00f3n de los analistas en un servicio general deb\u00eda cobrarse por separado, para evitar que recomendaran las acciones en nombre del banco para el que trabajaban. Dos nuevos estudios acad\u00e9micos, demuestran lo \u00fanico que ha hecho es reducir la cantidad de investigaci\u00f3n disponible. Y una menor cobertura ha significado pocos inversores y precios m\u00e1s bajos de las acciones.<\/p>\n
<\/p>\n
Ahora las bolsas europeas tienen menos valor y son menos atractivas para las empresas. La cobertura de los analistas de las empresas individuales ha disminuido dr\u00e1sticamente, los requisitos de la Mifid II se asociaron a una reducci\u00f3n del seguimiento de los analistas a parte de las empresas europeas en relaci\u00f3n con las estadounidenses, siendo la disminuci\u00f3n de la cobertura mayor para las empresas m\u00e1s grandes, m\u00e1s antiguas y menos vol\u00e1tiles. El resultado es que hay menos inversi\u00f3n, la gente no quiere invertir en empresas de las que no sabe mucho. Los mercados burs\u00e1tiles europeos tienen menos valor, hay menos salidas a bolsa y se ha convertido en un entorno m\u00e1s dif\u00edcil para que las empresas obtengan capital.<\/p>\n
<\/p>\n
En los \u00faltimos cinco a\u00f1os, por ejemplo, el S&P 500 ha subido un 99%, mientras que el Eurostoxx 50 s\u00f3lo ha subido un 34%. Al mismo tiempo, el n\u00famero de empresas que cotizan en Europa ha disminuido de 7.392 en 2010 a 6.538 a finales de 2020. En cierto modo los mercados de valores europeos son m\u00e1s seguros, hay menos riesgo porque no hay mucho que hacer. Pero en general, con la reactivaci\u00f3n, los mercados estar\u00e1n muy animados, la informaci\u00f3n y las ideas empezar\u00e1n a fluir de nuevo, y la bolsa empezar\u00e1 a florecer de nuevo. As\u00ed al menos una bolsa europea tendr\u00e1 la oportunidad de alcanzar a la estadounidense.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
S\u00e1bado 31 de julio de 2021 Mifid II da resultados contrarios a lo esperado Dr. Armando Rojano Uscanga MIFID II (Markets in Financial Instruments Directive II) es la Directiva de la Uni\u00f3n Europea que actualiza el marco de transparencia y protecci\u00f3n del inversor en los mercados de instrumentos financieros ya establecido…<\/p>\n