Mi\u00e9rcoles 10 de marzo de 2021<\/p>\n
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M\u00e1s gobierno, menos globalizaci\u00f3n y electorado populista<\/p>\n
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Dr. Armando Rojano Uscanga<\/p>\n
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Los estrategas del Bank of America (BofA), publicaron un informe con su visi\u00f3n sobre lo que ser\u00eda la pr\u00f3xima d\u00e9cada si los est\u00edmulos econ\u00f3micos y monetarios contin\u00faan inundando la econom\u00eda de Estados Unidos y del mundo. Ante los 982 recortes de tipos de inter\u00e9s y los 21 billones de d\u00f3lares en compras de activos por parte de los bancos centrales entre 2009 y 2021, que generaron una represi\u00f3n financiera, pero tambi\u00e9n apoy\u00f3 al mercado alcista que se ha mantenido constante durante algo m\u00e1s de 10 a\u00f1os.<\/p>\n
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Se\u00f1ala el informe que el p\u00e1nico pol\u00edtico de los \u00faltimos 12 meses a ra\u00edz del Covid-19 ha inyectado m\u00e1s de 29 billones de d\u00f3lares en est\u00edmulos fiscales y monetarios a nivel global. Una situaci\u00f3n que ha incrementado la adictiva dependencia entre Wall Street y la Reserva Federal e iniciado una dependencia similar entre la econom\u00eda de a pie y los est\u00edmulos fiscales, lo que arriesga que las tasas de inter\u00e9s dejen de estar ancladas, por lo que el mercado presionar\u00e1 al banco central de EEUU (Fed) para que controle de la curva de rendimiento. Hasta que esto ocurra, los rendimientos de los bonos mantendr\u00e1n su escalada y las acciones seguir\u00e1n cayendo, especialmente en el sector tecnol\u00f3gico. No se descarta que la situaci\u00f3n desemboque en una correcci\u00f3n m\u00e1s profunda del 10% o el 20% que lleve al S&P 500 hasta los 3.600 puntos.<\/p>\n
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Un aumento del 1% en los rendimientos del Tesoro estadounidense (como ha ocurrido en los \u00faltimos 6 meses) aumenta el d\u00e9ficit en 12 meses (pago de intereses) en una cantidad equivalente que duplicar\u00eda el presupuesto de la NASA. Eso s\u00ed, el anuncio de un control de la curva probablemente provocar\u00e1 efectos colaterales, como el inicio de un gran mercado bajista para el d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
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El informe finaliza se\u00f1alando que los pr\u00f3ximos a\u00f1os estar\u00e1n marcados por un gobierno m\u00e1s grande (monopolio del sector p\u00fablico), un mundo m\u00e1s peque\u00f1o (la producci\u00f3n local ganar\u00e1 terreno a la globalizaci\u00f3n), la devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar y un electorado populista que votar\u00e1 \u00a0por quienes prometan mantener los est\u00edmulos y un salario b\u00e1sico universal, todo en un intento por resolver la \u00abGuerra contra la Desigualdad\u00bb, que implica m\u00e1s impuestos, m\u00e1s regulaci\u00f3n y una mayor redistribuci\u00f3n; lo que anticipa una rentabilidad baja y vol\u00e1til, de entre el 3% y 5% a largo plazo, como en la d\u00e9cada de 1970.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Mi\u00e9rcoles 10 de marzo de 2021 M\u00e1s gobierno, menos globalizaci\u00f3n y electorado populista Dr. Armando Rojano Uscanga Los estrategas del Bank of America (BofA), publicaron un informe con su visi\u00f3n sobre lo que ser\u00eda la pr\u00f3xima d\u00e9cada si los est\u00edmulos econ\u00f3micos y monetarios contin\u00faan inundando la econom\u00eda de Estados Unidos y…<\/p>\n