Sábado 31 de octubre de 2026
Sobrepasa el índice de la miseria (desempleo + inflación)
Dr. Armando Rojano Uscanga
La macroeconomía francesa da señales de agotamiento, con la inesperada contracción del PIB en el tercer trimestre y una inflación en octubre de 3.4%, que la coloca en la antesala de la recesión. Esto se agrava con la insostenible deuda pública, el descontento social y la inestabilidad política ante las elecciones en 2027 que aprovecha la extrema derecha.
Esto llevó a Charles Gave, fundador de Gavekal Research, a desempolvar el “índice de la miseria” (10%) desarrollado por Arthur Okun en los años 70, que suma las tasas de desempleo e inflación para obtener un 11.5%, resultado del 3,4% interanual y la última tasa de paro disponible (un 8,3%). el índice de la miseria ‘estándar’ ya supera de por sí los 10 puntos con un 11,5%. En Francia le han llamado ‘índice chalecos amarillos’ por el movimiento de protesta (Gilets Jaunes) que inició por los precios de los combustibles.
Cuando este índice ha superado el 14, Francia ha experimentado un aumento masivo de su déficit presupuestario en los trimestres siguientes. Si como está presupuestado, el Gobierno francés emite 350.000 millones de euros en nueva deuda el año que viene, la miseria también se agravará para los tenedores de bonos franceses.
La deuda pública acumula pasivos equivalentes al 119% del PIB en el segundo trimestre de 2026, además, según cálculos de JP Morgan Asset Management, el déficit público alcanzará el 5,4% del PIB en 2026, cifra muy elevada para una economía que lleva años gastando más de lo que ingresa. Francia no podrá reducir su déficit cuando la economía se estanca, las familias pierden poder adquisitivo y la presión social reclama más gasto público.