Miércoles 2 de julio de 2025
El país más rico de Asia atrae a inversores
Dr. Armando Rojano Uscanga
Singapur, país asiático al borde de la recesión, tiene en su deuda pública se convierte en el activo más demandado del continente. Y es que la llamada ‘Suiza’ de Asia por su rica y estable economía y por ser el país más abierto del mundo (peso de exportaciones e importaciones sobre PIB), ha convertido su deuda en el gran activo refugio, incluso ahora que está al borde de la recesión y en que el comercio global está en su históricamente peor momento. Esa pequeña nación, es la más expuesta del mundo al comercio internacional, con una economía de elevado crecimiento del PIB en pocas décadas, pero una enorme deuda bruta, que se traduce en una deuda neta de cero, pues no se endeuda para pagar pensiones u otro tipo de prestaciones… sino para comprar activos. Es como un supermercado, que casi todo lo debe a sus proveedores, pero al que le entra dinero constantemente.
Su PIB per cápita en paridad de poder adquisitivo (que elimina la distorsión de los precios) supera los 150.000 dólares, en un país de solo 6 millones de habitantes, presenta unos niveles de deuda en circulación muy pequeños para la región, Asia, que tiene 4.700 millones de habitantes. Por eso la demanda de esos activos refugio sigue siendo muy elevada, incluso ahora que Singapur roza la recesión y el comercio global se tambalea.
Singapur tiene un elevad ratio de deuda pública sobre el PIB, del 173%, que puede generar inquietud sobre su sostenibilidad fiscal, pero el Gobierno mantiene una posición neta sin deuda: sus activos financieros superan ampliamente sus pasivos, y esta fortaleza patrimonial se traduce en que el país mantiene una calificación crediticia máxima (AAA) por parte de las principales agencias internacionales. El Gobierno no emite deuda para cubrir el gasto corriente, sino con fines específicos y estratégicos a largo plazo, como los Singapore Government Securities (SGS), para el desarrollo del mercado de deuda interno o inversión del fondo de pensiones nacional (CPF), o como parte de las reservas nacionales.